10月25日清晨，市場(chǎng)傳出消息美國(guó)財(cái)政部已經(jīng)在本周四對(duì)中資航運(yùn)企業(yè)做了延緩至12月20號(hào)的制裁撤銷令，此消息預(yù)計(jì)將進(jìn)一步抑制近期瘋漲的油輪運(yùn)價(jià)。由于伊朗問題，美國(guó)財(cái)政部在9月下旬對(duì)中資航運(yùn)企業(yè)進(jìn)行制裁并抽空全球數(shù)十條油輪運(yùn)力導(dǎo)致市場(chǎng)反應(yīng)激烈并疊加一系列油輪被炸事件導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)創(chuàng)下歷史新高。

前期市場(chǎng)反應(yīng)過度下油輪運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)高價(jià)位難以持續(xù)，中美達(dá)成協(xié)議后市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)也在積極回應(yīng)中美貿(mào)易摩擦平復(fù)，代表波斯灣去往遠(yuǎn)東的30萬(wàn)噸超級(jí)油輪TD3油輪運(yùn)價(jià)從10月11日伊朗油輪紅海被炸時(shí)的313.33點(diǎn)已經(jīng)跌倒了10月24日的97.75點(diǎn)。

報(bào)道稱是撤銷令，仔細(xì)參閱美國(guó)財(cái)政部聲明，該聲明是提供一個(gè)過渡窗口期的《臨時(shí)許可令》（General License K），允許該中資航運(yùn)企業(yè)從授權(quán)日起至2019年12月20號(hào)期間，可以維持（maintenance）并逐漸退出（winding down）其原先被完全禁止從事的和伊朗之間的海上運(yùn)輸合同。同時(shí)該《臨時(shí)許可令》聲明僅僅對(duì)該特定的中資航運(yùn)企業(yè)有效即限定了其中一個(gè)有大量國(guó)際業(yè)務(wù)往來的主體擁有豁免權(quán)，其他主體企業(yè)依然無(wú)法被豁免。根據(jù)北京德和衡（上海）律師事務(wù)所合伙人劉一民律師（中國(guó)及美國(guó)執(zhí)業(yè)律師，英國(guó)皇家御準(zhǔn)仲裁協(xié)會(huì)會(huì)員）解讀，該許可令將讓該中資航運(yùn)企業(yè)有兩個(gè)月窗口期處理與全球客戶正常商務(wù)往來贏得轉(zhuǎn)機(jī)，并進(jìn)一步向美國(guó)財(cái)政部申辯以最終從制裁名單被移除。該中資航運(yùn)企業(yè)的正面、積極地處理其與美國(guó)財(cái)政部的關(guān)系的做法值得其他中資航運(yùn)企業(yè)借鑒。

今年以來油輪運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)在年初延續(xù)數(shù)年來的不溫不火，但是中東地緣事件不斷并頻頻直接危及國(guó)際能源通道安全，5月12日，4艘商船在阿聯(lián)酋領(lǐng)海附近的阿曼灣、富查伊拉港口以東也遭遇“破壞行動(dòng)”，其中2艘為沙特油輪；6月13日，緊鄰伊朗的霍爾木茲海峽附近，一艘前往新加坡的日本油輪及另一艘前往臺(tái)灣地區(qū)的油輪在阿曼灣遭遇襲擊，兩艘油輪發(fā)生爆炸；7月中上旬，英國(guó)和伊朗互相在英屬直布羅陀與霍爾木茲海峽扣押對(duì)方油輪；不斷升級(jí)的油輪被襲事件在最初推高了波斯灣戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)溢價(jià)后開始穩(wěn)步推升波斯灣油輪運(yùn)價(jià)；中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)下美國(guó)行使長(zhǎng)臂管轄并在9月下旬以涉伊朗問題為由針對(duì)中資航運(yùn)企業(yè)進(jìn)行了制裁，該中資航運(yùn)企業(yè)是全球最大油輪船東之一并迅速引爆了市場(chǎng)行情；10月11日，伊朗油輪在紅海爆炸，據(jù)稱被導(dǎo)彈襲擊，伊朗油輪承擔(dān)了目前被美國(guó)極限施壓下要降為零出口的伊朗原油全球送貨上門服務(wù)，因此市場(chǎng)迎來了終極瘋狂，創(chuàng)下了300多點(diǎn)的TD3價(jià)位，30萬(wàn)噸超級(jí)油輪日租金收益達(dá)到了30多萬(wàn)美元的歷史最高位，而08年金融風(fēng)暴來臨之前的航運(yùn)盛世這一收益也只是20萬(wàn)美元。

如果我們對(duì)2008年1月1日-2009年3月31日及2019年1月1日-2019年10月24日這兩個(gè)時(shí)間段的TD3和布倫特油價(jià)進(jìn)行對(duì)比，就可以發(fā)現(xiàn)08-09年兩者線性關(guān)系明顯，油價(jià)漲跌基本正向主導(dǎo)了運(yùn)費(fèi)走勢(shì)；2019年則離散度極高，運(yùn)費(fèi)走勢(shì)已背離了油價(jià)運(yùn)行。

國(guó)際油輪運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)在不到半年時(shí)間內(nèi)反復(fù)蓄能不斷沖高并在中美博弈目前趨于緩和大局面下又在不到幾個(gè)星期內(nèi)回歸理性，反觀同一時(shí)期國(guó)際油價(jià)雖然地緣事件有脈沖性應(yīng)激反應(yīng)，但是原油市場(chǎng)是全球資金高度密集的大宗商品市場(chǎng)，金融屬性強(qiáng)，受制于全球經(jīng)濟(jì)下行壓力以及中美博弈不確定性與復(fù)雜性一直難有持續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

國(guó)際油輪市場(chǎng)盤子小，突然施加的禁運(yùn)打亂商家合約和原有計(jì)劃非常容易導(dǎo)致市場(chǎng)短期供需關(guān)系失衡并刺激運(yùn)價(jià)，黑天鵝事件反應(yīng)激烈，一旦缺失市場(chǎng)影響力則很容易為國(guó)際玩家所左右。

我國(guó)從2000年開始進(jìn)入國(guó)際原油進(jìn)口快車道，當(dāng)時(shí)全球市場(chǎng)基本沒有中國(guó)30萬(wàn)噸超級(jí)油輪，作為最活躍中國(guó)原油買家的聯(lián)合石化最早提出國(guó)油國(guó)運(yùn)并推動(dòng)付諸實(shí)施與中資航運(yùn)企業(yè)共度難關(guān)，由于航運(yùn)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)周期性，多家中資航運(yùn)企業(yè)為了實(shí)踐國(guó)油國(guó)運(yùn)走了很多彎路但是總體看達(dá)到了預(yù)期效果，今年發(fā)生的系列事件已充分說明了掌握自有運(yùn)力的重要性與必要性。在中國(guó)原油對(duì)外依存度已達(dá)到70%以上的今天，美國(guó)依然主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)體系且長(zhǎng)臂管轄愈發(fā)成為中資企業(yè)達(dá)摩克利斯之劍，我國(guó)應(yīng)當(dāng)積極思考并實(shí)踐在戰(zhàn)略層級(jí)的中資企業(yè)合作抱團(tuán)與破局之策。

我們應(yīng)該積極認(rèn)識(shí)到該中資航運(yùn)企業(yè)早已完全國(guó)際化并與全球合作伙伴建立了深度合作，美國(guó)的制裁導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)脈沖式上漲，抑制了全球?qū)嵷浬唐凡幌抻谟推焚I家和賣家的成交意愿，推高了成本，美國(guó)人也不受益，不排除國(guó)際商家是背后出具短期豁免的推手，美國(guó)制裁對(duì)全球商業(yè)利益?zhèn)Ω?。短期豁免之后，受影響的船舶還是不能進(jìn)入市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，影響會(huì)是長(zhǎng)期的，但是最壞結(jié)果已經(jīng)出現(xiàn)了，靴子已經(jīng)落地，預(yù)期釋放較為完全，因此運(yùn)價(jià)雖可能再次風(fēng)聲鶴唳但是重現(xiàn)之前的瘋狂較難。