10月9日，上海國際航運研究中心發(fā)布2018年第三季度中國航運景氣報告，報告顯示：中國航運業(yè)景氣度出現(xiàn)下滑，中國航運景氣指數(shù)為104.15點，較上一季度大幅下滑10.43點；中國航運信心指數(shù)為110.99點，較上季度大幅下降20.47點。上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室主任周德全指出，近幾個季度中國航運景氣指數(shù)與信心指數(shù)幾乎一路下行，都已經(jīng)逼近100點的景氣分界線，中國航運業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢已經(jīng)基本見頂。

圖1 中國航運景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢圖

船公司總體復(fù)蘇勢頭開始停滯

2018年第三季度，船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)為100.64點，較上季度下降了8.91點，逼近景氣臨界值；船舶運輸企業(yè)信心指數(shù)為109.25點，較上季度降低了10.17點，跌入微景氣區(qū)間。但干散貨運輸企業(yè)持續(xù)向好，集裝箱運輸企業(yè)也有所反彈。2018年第三季度，干散貨運輸企業(yè)的景氣指數(shù)為118.25點，處于相對景氣區(qū)間；干散貨運輸企業(yè)的信心指數(shù)為147.14點，回落至較為景氣區(qū)間。集裝箱運輸企業(yè)的景氣指數(shù)為107.49點，處于微景氣區(qū)間；集裝箱運輸企業(yè)的信心指數(shù)為112.78點，上升至相對景氣區(qū)間。

圖2 船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢圖

港口企業(yè)向好勢頭開始放緩

2018年第三季度，中國港口企業(yè)景氣指數(shù)為109.96點，較上季度小幅下降6.84點，下降至微景氣區(qū)間；中國港口企業(yè)信心指數(shù)為114.20點，較上季度下降了25.93點，但仍處于景氣區(qū)間。從各項經(jīng)營指標(biāo)來看，港口企業(yè)的收費價格略有下降，營運成本上漲，但得益于港口吞吐量增加，泊位利用率增長，盈利水平仍有所提升，流動資金相對充足、企業(yè)融資能力繼續(xù)增強(qiáng)，企業(yè)勞動力需求持續(xù)增長，新增泊位與機(jī)械投資提升。

圖3 中國港口企業(yè)景氣和信心指數(shù)走勢圖

航運服務(wù)企業(yè)復(fù)蘇勢頭大幅放緩

2018年第三季度，中國航運服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)為103.04點，較上季度下降了16.03點，跌入微景氣區(qū)間；中國航運服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)為110.09點，跌至相對景氣區(qū)間。從各項經(jīng)營指標(biāo)來看，由于業(yè)務(wù)預(yù)訂與業(yè)務(wù)量持續(xù)大幅增長，收費價格有所上揚，雖然企業(yè)成本依然增加，但企業(yè)總體盈利狀況持續(xù)向好，流動資金依舊充足，固定資產(chǎn)投資持續(xù)向好，勞動力需求也大幅增長。但融資難度有所增加，貸款拖欠情況有所增加。

圖4 中國航運服務(wù)企業(yè)景氣和信心指數(shù)走勢圖

四季度將現(xiàn)本輪周期最后的頂部

2018年第四季度，中國航運業(yè)依舊保持在向好的勢頭上，但是復(fù)蘇勢頭較三季度繼續(xù)放緩。根據(jù)中國航運景氣調(diào)查顯示，中國航運景氣指數(shù)預(yù)計為103.98點，下降0.17點，仍處于微景氣區(qū)間；中國航運信心指數(shù)預(yù)計為102.14點，下降8.85點，已經(jīng)逼近景氣界線。中國航運企業(yè)的負(fù)債水平上升明顯。2018年三季度，船公司貸款負(fù)債景氣指數(shù)為96.48點，港口企業(yè)貸款負(fù)債景氣指數(shù)為92.39點，都處于不景氣區(qū)間。

而且，自2017年以來干散貨海運企業(yè)貸款負(fù)債水平就不斷下滑，但是三季度干散貨海運企業(yè)負(fù)債水平大幅上升，貸款負(fù)債景氣指數(shù)大跌46.94點，進(jìn)入不景氣區(qū)間。

上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室主任周德全指出，下季度一個重要的變化就是中國航運信心指數(shù)將再次低于中國航運景氣指數(shù)，而上次出現(xiàn)同等狀況的時間是2011年的二季度，自此之后迎來了長達(dá)數(shù)年的航運低谷期，本輪航運復(fù)蘇周期的開始也是自中國航運信心指數(shù)超過中國航運景氣指數(shù)開始的，當(dāng)航運企業(yè)家信心差于航運企業(yè)經(jīng)營情況時，已經(jīng)預(yù)示著本輪中國航運業(yè)的復(fù)蘇周期基本已經(jīng)見頂。

圖5 中國航運景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢預(yù)測圖

船舶運輸企業(yè)家對未來信心不足。根據(jù)中國航運景氣調(diào)查顯示，2018年第四季度，船舶運輸企業(yè)的景氣指數(shù)預(yù)計為104.00點，比本季度上漲3.36點，仍處于微景氣區(qū)間；船舶運輸企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為90.40點，較本季度下降18.85點，跌至不景氣區(qū)間。從各項經(jīng)營指標(biāo)來看，盡管營運成本不斷提升，但得益于企業(yè)運費水平的提升，運力和艙位利通率的提高，企業(yè)盈利狀況持續(xù)向好。其中，干散貨運輸企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計為123.86點，企業(yè)總體經(jīng)營狀況繼續(xù)保持穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢。

圖6 船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢預(yù)測圖

港口企業(yè)向好趨勢將進(jìn)一步放緩。根據(jù)中國航運景氣調(diào)查顯示，2018年第四季度，中國港口企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計為105.68點，較上季度下行6.84點；中國港口企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為117.16點，保持在相對景氣區(qū)間。從各項經(jīng)營指標(biāo)來看，雖然港口收費價格降低，營運成本上漲，但是吞吐量和泊位利用率的持續(xù)向好，港口企業(yè)保持盈利狀態(tài)，流動資金也較為充足，融資難度持續(xù)下降，企業(yè)的勞動力需求不斷上漲，新增泊位與機(jī)械投資繼續(xù)增加，但企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債持續(xù)增加。

圖7 港口企業(yè)景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢預(yù)測圖

航運服務(wù)企業(yè)復(fù)蘇勢頭將繼續(xù)放緩。2018年第四季度，航運服務(wù)企業(yè)的景氣指數(shù)預(yù)計102.27點，已經(jīng)逼近景氣分界線；航運服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為102.77點，較本季度下降7.32點。從各項分指標(biāo)來看，雖然業(yè)務(wù)收費價格有所下降，業(yè)務(wù)成本有所增加，但由于業(yè)務(wù)預(yù)定與業(yè)務(wù)量持續(xù)增加，企業(yè)盈利狀況依舊持續(xù)向好，流動資金也將更加充裕，貸款拖欠情況有所好轉(zhuǎn)，固定資產(chǎn)投資需求也將繼續(xù)增加，但企業(yè)融資難度略微增大，勞動力需求有所下降。

圖8 航運服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢預(yù)測圖

布局東南亞市場成企業(yè)應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)的重要選項

中美貿(mào)易摩擦不斷升級以來，美國先后與歐盟、墨西哥等國簽訂了新的貿(mào)易協(xié)定，并申請重新返回TPP，這將對航運業(yè)產(chǎn)生長遠(yuǎn)的影響。上海國際航運研究中心對兩百多家航運企業(yè)進(jìn)行了相關(guān)調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，有35.8%的企業(yè)認(rèn)為，航運企業(yè)應(yīng)該加緊布局東南亞國家，尋求新的增長點；32.10%的企業(yè)認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)深耕中國市場，提升企業(yè)內(nèi)部管控力；12.35%的企業(yè)表示，航運企業(yè)應(yīng)減少或放棄美國業(yè)務(wù)，積極開拓替代市場；18.52%的企業(yè)則表示中美貿(mào)易戰(zhàn)對公司業(yè)務(wù)影響不大。新的全球貿(mào)易體系將對航運企業(yè)產(chǎn)生影響如圖9所示。

圖9 全球貿(mào)易體系轉(zhuǎn)變對航運企業(yè)的影響

通過上述的調(diào)查結(jié)果可知，面對美國欲將建立的全新的全球貿(mào)易體系，多數(shù)航運企業(yè)家們認(rèn)為航運企業(yè)應(yīng)該積極布局東南亞國家與深耕國內(nèi)市場，但不支持放棄或減少美國的業(yè)務(wù)。

班輪公司普遍看好冷藏集裝箱市場

三季度以來，赫伯羅特、日本海洋網(wǎng)聯(lián)船務(wù)（ONE）等國際班輪巨頭都在大量訂造冷藏集裝箱，并嘗試配備最新的ControlledAtmosphere技術(shù)，將大幅減緩果蔬的呼吸和成熟過程，延長上架周期。如何看待各大船公司積極布局冷藏集裝箱市場的做法？上海國際航運研究中心針對上述問題對我國主要班輪公司進(jìn)行了調(diào)查。

根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，60%的企業(yè)認(rèn)為冷藏箱海運市場增長前景較好，冷藏箱市場保有量需要增加；20%的企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)有冷藏箱數(shù)據(jù)可以滿足需求，無需購進(jìn)新箱子；10%的企業(yè)認(rèn)為冷藏箱新技術(shù)成本太高，目前沒有訂購計劃；另外，10%的企業(yè)則表示沒有關(guān)注到這項新技術(shù)。整體上看，集裝箱運輸企業(yè)對集裝箱冷藏箱市場情況普遍看好，多數(shù)企業(yè)表示將增加冷藏集裝箱的保有量，但仍有少部分的企業(yè)由于冷藏集裝箱成本問題，短期內(nèi)不會訂購。（上海國際航運研究中心 周德全）

圖10 冷藏集裝箱訂購需求情況