2020年是中國保稅船用燃料油市場(chǎng)發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變的一年。低硫化趨勢(shì)下，燃料油出口退稅政策在2月1日正式實(shí)施，隨后我國生產(chǎn)的低硫船用燃料油產(chǎn)品，正式納入出口許可證管理貨物，并實(shí)行出口配額管理制度。

在相關(guān)政策的支持下，上半年中國保稅船燃市場(chǎng)整體變化明顯，主要表現(xiàn)為：國內(nèi)煉廠低硫船燃產(chǎn)能突飛猛進(jìn)，扭轉(zhuǎn)進(jìn)口依賴局面，低硫燃料油期貨助力燃料油市場(chǎng)異軍突起。

供油水平提升

據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-6月份國內(nèi)低硫船燃總產(chǎn)能在1310萬噸水平，其中實(shí)現(xiàn)低硫船燃生產(chǎn)/混兌及出廠的煉廠共計(jì)28家，中石化和中石油產(chǎn)能占比分別在47.8%和18.3%水平。

上半年，國內(nèi)煉廠積極響應(yīng)低硫船燃的生產(chǎn)要求。首次實(shí)現(xiàn)低硫保稅用重質(zhì)船用燃料油生產(chǎn)并完成出廠的煉廠有長慶石化、華北石化、勝利石化、長嶺石化、九江石化、浙江石化、中油高富等，同時(shí)仍有其他煉廠完成了試生產(chǎn)任務(wù)。另外各大煉廠也在積極擴(kuò)大低硫船燃產(chǎn)能，例如高橋石化、鎮(zhèn)海煉化、金陵石化等有擴(kuò)產(chǎn)能項(xiàng)目改造完成。

有分析認(rèn)為，首批出口配額的下放，刺激了產(chǎn)量提升。自2月份開始燃料油出口退稅政策實(shí)施，3月份中國煉廠實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；a(chǎn)，并在6月份達(dá)到82.5萬噸水平。

業(yè)內(nèi)專家指出，第一批燃料油出口配額集中在中石化、中石油、中海油、中化和浙石化煉廠，共計(jì)1000萬噸。首批燃料油出口配額，基本符合目前國內(nèi)煉廠低硫船燃的產(chǎn)能布局情況，而后續(xù)配額的發(fā)放或?qū)⒏鶕?jù)目前各個(gè)煉廠的生產(chǎn)及出口情況再做調(diào)整，所以當(dāng)前各煉廠正通過積極生產(chǎn)去爭取更多市場(chǎng)份額。

從產(chǎn)能分布情況來看，浙江和廣東地區(qū)的產(chǎn)能分別都在300萬噸以上，遼寧地區(qū)產(chǎn)能在200萬噸以上。另外，山東地區(qū)的產(chǎn)能在100萬噸以上。其他沿海及內(nèi)陸地區(qū)布局低硫船燃產(chǎn)能均在100萬噸以下。

此外，保稅船供油消費(fèi)品種變化明顯。作為2019年中國保稅船供油市場(chǎng)的主要消費(fèi)品種--高硫船用燃料油，2020年以來，其銷量下滑明顯。上半年保稅高硫船燃消費(fèi)量在29萬噸左右，僅占保稅船供油量的4%。低硫船燃和MGO的消費(fèi)占比分別為85%、11%。低硫船燃成為中國保稅船燃的主要消費(fèi)品種。

扭轉(zhuǎn)進(jìn)口依賴局面

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，今年1-5月，中國船用燃料油出口量超過510萬噸，同比增長87萬噸。保稅船燃銷量逆勢(shì)增長主要得益于政策紅利的下放以及中石化、中燃積極布局保障低硫資源供應(yīng)穩(wěn)定，打破了國內(nèi)保稅船用油長期依賴進(jìn)口的局面。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球船用油消費(fèi)量約2.8億噸/年，主要集中在亞太地區(qū)。其中，亞洲地區(qū)船用油消費(fèi)量占全球總量的64%，新加坡船用油消費(fèi)量近5000萬噸左右，占全球總量的1/ 6，長期位居全球第一，中國船用油消費(fèi)的全球占比在7%左右。

在低硫化背景下，中國保稅船用燃料油資源從傳統(tǒng)單一依靠進(jìn)口模式，向“進(jìn)口+混兌+生產(chǎn)”多渠道來源模式轉(zhuǎn)變。2020年國內(nèi)煉廠開啟規(guī)?；a(chǎn)低硫船燃，傳統(tǒng)供需格局被打破，上半年中國保稅船燃增速超過新加坡。

今年上半年，新加坡燃料油庫持續(xù)處于高位，受原油價(jià)格下跌影響，新加坡低硫燃料油價(jià)格跟跌明顯。專家表示，自3月中國規(guī)模化自主生產(chǎn)低硫船燃以來，新加坡與中國的低硫船燃價(jià)差大幅收窄，二季度中國保稅船用油均價(jià)在265美元/噸，比新加坡低3美元/噸。價(jià)格優(yōu)勢(shì)吸引更多境外船只?？恐袊劭诩佑停帽６惔紭I(yè)務(wù)發(fā)展。

舟山口岸今年上半年實(shí)現(xiàn)低硫燃料油出口近60萬噸，保稅船用燃油加注量保持小幅增長，實(shí)現(xiàn)保稅供油200.7萬噸，同比增長5.85%。專家表示，今年以來，舟山政府出臺(tái)系列優(yōu)惠政策和創(chuàng)新舉措使得舟山保稅船用燃料油供應(yīng)蓬勃發(fā)展。上半年，舟山口岸實(shí)現(xiàn)自主生產(chǎn)低硫燃料油出口近60萬噸，為保稅供油提供了強(qiáng)有力支撐。

期貨上市為保稅船燃供需帶來新變化

7月29日，數(shù)據(jù)顯示上海期貨交易所燃料油期貨倉單約49萬噸左右。LU2101合約與FU2101合約價(jià)差為561元/噸，較上一交易日上漲4元/噸。6月22日，低硫燃料油期貨在上海期貨交易所成功上市，首日漲幅達(dá)9.76%，成交金額34.41億元。

中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長傅向升表示，低硫燃油期貨的上市是石化產(chǎn)品期貨領(lǐng)域的一件大事，也為中國期貨市場(chǎng)國際化邁出了重要一步。“我國是燃料油生產(chǎn)和消費(fèi)大國，限硫令的實(shí)施，給國內(nèi)煉油企業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)和新的機(jī)遇。隨著國內(nèi)出口退稅政策落地實(shí)施，國內(nèi)煉廠低硫燃料油生產(chǎn)供應(yīng)意愿強(qiáng)烈。”傅向升說。未來兩年內(nèi)，國內(nèi)低硫燃料油產(chǎn)量將占到全球市場(chǎng)消費(fèi)量的30%。

中國石油國際事業(yè)有限公司總經(jīng)理趙勇認(rèn)為，低硫燃料油期貨的上市，有利于推動(dòng)我國低硫燃料市場(chǎng)的長期穩(wěn)定健康發(fā)展，有助于提升我國在全球船用油加注市場(chǎng)的份額。

還有專家認(rèn)為，低硫燃料油期貨的推出，為國內(nèi)煉廠提供了有效的市場(chǎng)參考價(jià)格和套期保值工具，有助于國內(nèi)煉廠規(guī)避遠(yuǎn)期價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)并更加專注生產(chǎn)經(jīng)營。期貨與現(xiàn)貨的有機(jī)結(jié)合，將進(jìn)一步釋放國內(nèi)低硫燃料油產(chǎn)能，為國內(nèi)保稅船加油市場(chǎng)提供資源保障，提升我國保稅船加油市場(chǎng)的全球競爭力。

此外，從定價(jià)話語權(quán)的角度來看，低硫燃料油期貨是國際化品種，將會(huì)引進(jìn)國際投資者來參與交易，有利于提高我國在國際船用油市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)和話語權(quán)。

專家們表示，低硫燃料油已經(jīng)取代高硫燃料油成為最主要的船用燃料品種，但是市場(chǎng)尚未形成統(tǒng)一的低硫燃料油基準(zhǔn)價(jià)。低硫燃料油期貨合約，及時(shí)適應(yīng)了我國船供油行業(yè)的發(fā)展需要，能夠增強(qiáng)我國保稅船燃行業(yè)定價(jià)話語權(quán)，促進(jìn)我國清潔低碳、安全高效的能源體系的構(gòu)建。

有分析認(rèn)為，低硫燃料油期貨合約，及時(shí)適應(yīng)了我國船供油行業(yè)的發(fā)展需要，也有利于航運(yùn)企業(yè)和船供油公司積極利用低硫燃料油期貨合約進(jìn)行套期保值，更好地滿足燃料油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，增強(qiáng)我國保稅船燃行業(yè)定價(jià)話語權(quán)，促進(jìn)我國清潔低碳、安全高效的能源體系的構(gòu)建。

2020年，中國的保稅船燃市場(chǎng)正經(jīng)歷著前所未有的變化，從資源供應(yīng)、供油效率、配套服務(wù)各個(gè)層面都有改觀和提升，隨著下半年，中國煉廠產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，中國保稅船燃市場(chǎng)發(fā)展將出現(xiàn)更好的發(fā)展空間。預(yù)計(jì)2020年全年中國保稅供油量可至1500-1600萬噸水平，達(dá)到歷史最高水平。此消彼長之下，中國保稅資源進(jìn)口量將逐步下滑，預(yù)計(jì)中國全年保稅船燃進(jìn)口量將下降至900萬—950萬噸。