根據(jù)新華社，G20會(huì)議上中美兩國(guó)元首會(huì)晤，雙方同意，在平等和相互尊重基礎(chǔ)上重啟經(jīng)貿(mào)磋商，美方不再對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征新的關(guān)稅；中國(guó)將增大從美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口（據(jù)白宮新聞稿）。兩國(guó)經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)將就具體問(wèn)題進(jìn)行討論。此外，中國(guó)表示將進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)：新設(shè)6個(gè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，增設(shè)上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)新片區(qū)，加快探索建設(shè)海南自由貿(mào)易港進(jìn)程。

提升市場(chǎng)情緒，直接利好航運(yùn)需求

我們認(rèn)為，中美重啟貿(mào)易談判，將提升市場(chǎng)情緒，尤其是航運(yùn)、港口板塊，直接受益于中美貿(mào)易摩擦的緩和，更實(shí)質(zhì)的影響還將取決于后續(xù)談判結(jié)果和執(zhí)行情況。

干散貨

中國(guó)增加從美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口利好小宗散貨：貿(mào)易摩擦發(fā)生前的2017年中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口大豆近3,300萬(wàn)噸（占全球糧食海運(yùn)量7％），2018年則同比減少49％，中國(guó)進(jìn)口美豆時(shí)間主要集中在11月到次年的4月，但考慮到美國(guó)國(guó)內(nèi)庫(kù)存高，若近期大量集中進(jìn)口美豆推動(dòng)運(yùn)價(jià)大漲，將帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，今年的四季度旺季更值得期待。

集裝箱

在近期加快發(fā)貨、船東控制運(yùn)力的情況下，美西線運(yùn)價(jià)環(huán)比上漲24.5％，不再加征新的關(guān)稅，可能減少搶運(yùn)引起的集中發(fā)貨，短期運(yùn)價(jià)或?qū)⑿》芈?，考慮到逐漸進(jìn)入三季度旺季，加之貿(mào)易摩擦的緩和，有助于改善全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期和集運(yùn)需求，關(guān)注旺季行情；但需要關(guān)注船東的運(yùn)力投放，隨著行業(yè)集中度提升，今年船東主動(dòng)控制運(yùn)力以應(yīng)對(duì)可能的貨量減少（因此美線合同價(jià)上漲20％左右），若對(duì)于后市判斷重新變得樂(lè)觀，則將考驗(yàn)市場(chǎng)格局。

油運(yùn)

中美貿(mào)易有望錦上添花。從去年10月之后中國(guó)從美國(guó)的原油進(jìn)口大幅減少甚至個(gè)別月份停滯，而美國(guó)出口量隨著產(chǎn)量和基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)能的增長(zhǎng)而連創(chuàng)新高，出口到印度、日韓、中國(guó)臺(tái)灣等地大幅增長(zhǎng)，如果未來(lái)中美能夠達(dá)成協(xié)議且其中包含原油、LNG等貿(mào)易，長(zhǎng)航線將大幅利好油運(yùn)周轉(zhuǎn)量需求。

擴(kuò)大開(kāi)放政策帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)

交通運(yùn)輸作為與貿(mào)易、開(kāi)放等主題直接相關(guān)的板塊，從歷史規(guī)律來(lái)看，政策驅(qū)動(dòng)往往帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，對(duì)于盈利的影響則取決于政策的力度和執(zhí)行情況。

新設(shè)6個(gè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)：從地理位置來(lái)看，目前沿海省份中河北、山東、江蘇、廣西尚未獲批自貿(mào)區(qū)，而中部省份中湖南、安徽以及東北的黑龍江等省份也在積極申報(bào)，相關(guān)標(biāo)的有望受益。

增設(shè)上海自貿(mào)區(qū)新片區(qū)：根據(jù)上海市領(lǐng)導(dǎo)的發(fā)言，新片區(qū)主要設(shè)在臨港地區(qū)，利好上海本地港口、交通、物流股，程度取決于政策執(zhí)行力度。

探索建設(shè)海南自由貿(mào)易港：一定程度上利好從事海南本地運(yùn)輸物流業(yè)務(wù)的公司。