在美元走強(qiáng)和利率上升前景的支撐下，多數(shù)大宗商品價(jià)格已開始回落。與此同時(shí)，航運(yùn)費(fèi)率依然強(qiáng)勁，這表明，運(yùn)輸原材料的需求沒(méi)有受到遠(yuǎn)洋船只運(yùn)往全球目的地的大宗商品價(jià)格的影響。

2018年，利率走高，10月3日，原油價(jià)格達(dá)到2014年以來(lái)的最高水平，推動(dòng)了全球貨物運(yùn)輸?shù)幕緝r(jià)格。此外，美國(guó)和中國(guó)之間目前的貿(mào)易爭(zhēng)端可能會(huì)導(dǎo)致囤積中國(guó)原材料的戰(zhàn)略庫(kù)存，以應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期的保護(hù)主義。從航運(yùn)界可以看出，盡管原材料價(jià)格并未反映出需求，但運(yùn)費(fèi)已上漲。波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(Baltic Dry Index)自2016年初以來(lái)一直呈上漲趨勢(shì)，上周北歐美國(guó)油輪航運(yùn)有限公司(Nordic American油輪航運(yùn)有限公司，NAT)的股價(jià)出現(xiàn)上漲。

最近，原油市場(chǎng)經(jīng)歷了一次下行調(diào)整。能源類大宗商品在2016年2月跌至每桶26.05美元的低點(diǎn)，并在2018年10月3日觸及76.90美元的最近高點(diǎn)。

在美元走強(qiáng)和利率上升前景的支撐下，多數(shù)大宗商品價(jià)格已開始回落。與此同時(shí)，航運(yùn)費(fèi)率依然強(qiáng)勁，這表明，運(yùn)輸原材料的需求沒(méi)有受到遠(yuǎn)洋船只運(yùn)往全球目的地的大宗商品價(jià)格的影響。

BDI接近今年的高點(diǎn)，而非低點(diǎn)

波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)只是眾多運(yùn)費(fèi)基準(zhǔn)之一?？偛课挥趥惗氐牟_的海交易所(Baltic Exchange)每天都會(huì)發(fā)布BDI指數(shù)，該指數(shù)衡量的是，在好望角型(Capesize)、巴拿馬型(Panamax)和超普拉馬姆克斯(Supramax Time)租船船上運(yùn)送干散貨的船東收取的費(fèi)率。雖然許多主要大宗商品的價(jià)格在過(guò)去幾周和幾個(gè)月里出現(xiàn)了下跌，但BDI繼續(xù)顯示出對(duì)運(yùn)輸原材料的強(qiáng)勁需求。

如圖所示，自2016年2月許多原材料價(jià)格跌至低點(diǎn)以來(lái)，BDI的交易區(qū)間為291-1773。11月5日該指數(shù)收于1470點(diǎn)，仍接近高點(diǎn)，而非低點(diǎn)，這是全球航運(yùn)需求和運(yùn)費(fèi)上漲的跡象。

在2018年，BDI的范圍從948到1773，在目前的水平上，它仍然高于今年表明航運(yùn)市場(chǎng)實(shí)力的中點(diǎn)。

說(shuō)到石油市場(chǎng)，自10月初以來(lái)，油價(jià)已經(jīng)下跌了17.5%以上。根據(jù)航運(yùn)業(yè)提供的線索，全球最重要的工業(yè)大宗商品價(jià)格下跌并沒(méi)有減緩對(duì)原油的需求。

2018年1月，租一艘Suezmax油輪的費(fèi)用約為每天6000美元，而在今年3月，費(fèi)用降至4100美元。根據(jù)北歐美洲油輪公司(NAT)給其股東的一封信中提到，目前的費(fèi)率約為每天28,700美元。“未來(lái)油輪費(fèi)率越高，我們支付股息的能力就越強(qiáng)?！薄罢雇磥?lái)，更強(qiáng)勁的油輪市場(chǎng)正在形成更高股息的基礎(chǔ)?！笔袌?chǎng)將此番言論解讀為股息將很快上漲的跡象，這使得NAT股價(jià)上漲并超過(guò)了技術(shù)阻力位。