當?shù)貢r間3月5日和6日，在維也納召開的石油輸出國組織（OPEC）第178次（特別）大會、第18次部長級聯(lián)合監(jiān)督委員會（JMMC，Joint Ministerial Monitoring Committee，負責監(jiān)督各產(chǎn)油國執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議的情況）會議、以及第8次OPEC和非OPEC部長級會議（OPEC+，或“維也納聯(lián)盟”第8次會議），比以往更能吸引全球油氣市場和業(yè)界人士的眼球。一月底以來在中國和全球陸續(xù)爆發(fā)的“新冠疫情”無異于2020年全球油氣市場的“當頭棒喝”，在需求出現(xiàn)驟減的情況下，大家都在翹首以待，作為代表全球油氣供給側(cè)的“維也納聯(lián)盟”，到底如何反應(yīng)。

道理很簡單，人們都在關(guān)心2020年的國際油價到底往何處去？而5-6日的這三場會議，尤其是6日的第8次“OPEC+”部長級會議達成進一步減產(chǎn)協(xié)議與否，將會是2020年上半年乃至全年的國際油價走勢“風向標”。于產(chǎn)油國、消費國和石油公司而言，油價的走勢將分別決定各自的生產(chǎn)政策、消費策略和投資節(jié)奏，也將間接影響煉油加工和成品油市場，從而進一步影響全球經(jīng)濟表現(xiàn)。

遺憾的是，“壞消息”還是來了，6日下午的第8次“OPEC+”部長級會議上，進一步擴大減產(chǎn)的談判以失敗告終。沙特親王、石油大臣薩勒曼（現(xiàn)任王儲默罕默德·薩勒曼同父異母的哥哥）未能說服俄羅斯能源部長諾瓦克接受“在2019年12月6日達成的170萬桶/日減產(chǎn)額度基礎(chǔ)上，再減產(chǎn)150萬桶/日，直至2020年底”的提議。雙方不歡而散。受此影響，倫敦商品交易所布倫特5月期貨價格和紐約商品交易所WTI（西德克薩斯中質(zhì)原油）應(yīng)聲下跌10%左右，分別收于每桶45.27美元和41.28美元，創(chuàng)下2014年11月這一輪油價下跌以來最大單日跌幅。全球油氣市場等來的是一個新的“至暗時刻”。

面對異常慘淡的油價下挫形勢，我們不禁為2020年的全球油氣市場捏把汗。加上肆虐的新冠疫情的拐點尚未到來，2020年的油市變得更加撲朔迷離。

（3月6日的油價走勢圖）

第一，產(chǎn)油大國沙特和俄羅斯就此會分道揚鑣嗎？維也納聯(lián)盟的“韌性”幾何？讓我們回到“OPEC+”減產(chǎn)機制上來，有三個時間節(jié)點值得關(guān)注：一是2016年12月，2016年12月10日，為應(yīng)對當時全球石油市場的“寒冬”和“跌跌不休”的國際油價，以沙特為首的11個OPEC國家和以俄羅斯為首的11個非OPEC國家在維也納召開會議，達成第一輪減產(chǎn)協(xié)議，減產(chǎn)幅度180萬桶/日（其中OPEC減產(chǎn)120萬桶/日，非OPEC減產(chǎn)60萬桶/日），減產(chǎn)基準是2016年10月的產(chǎn)量水平，至此，“維也納聯(lián)盟”橫空出世。二是2018年12月，減產(chǎn)協(xié)議經(jīng)過三次延續(xù)后，“維也納聯(lián)盟”達成新一輪減產(chǎn)協(xié)議，減產(chǎn)幅度調(diào)整至120萬桶/日（其中OPEC減產(chǎn)80萬桶/日，非OPEC減產(chǎn)40萬桶/日），減產(chǎn)基準是2018年10月的產(chǎn)量水平。三是2019年12月，“維也納聯(lián)盟”第7次會議決定對減產(chǎn)幅度繼續(xù)加碼，追加減產(chǎn)50萬桶/日，使得“OPEC+”的減產(chǎn)幅度達到170萬桶/日。而后來的執(zhí)行情況是，沙特自我加壓、“不用揚鞭自奮蹄”，使得減產(chǎn)幅度一度超過200萬桶，達到210萬桶/日。

可以看出，過去三年，“維也納聯(lián)盟”前七次可謂次次成功，效果非常好，而且沙特對減產(chǎn)配額的執(zhí)行率超過100%，一度達到130%左右，全球石油市場的供需狀況重回“緊平衡”狀態(tài)，油價企穩(wěn)回升并逐步穩(wěn)定在65美元/桶上下，這是一個“喜聞樂見”價格水平。“維也納聯(lián)盟”代表著一種新型的國際石油合作機制，其戰(zhàn)略意義可以上升至大國關(guān)系和國際政治的層面，是一種全新的國際能源治理模式。

然而，3月6日召開的第8次“維也納聯(lián)盟”會議無果而終，使得人們對該聯(lián)盟的“韌性”（resilience）產(chǎn)生了懷疑，沙特和俄羅斯就此會分道揚鑣嗎？綜合各方面情況，筆者認為：

“維也納聯(lián)盟”短期會實效，但長期而言會繼續(xù)發(fā)揮作用。即便此次未達成新一輪減產(chǎn)協(xié)議，但去年12月份的減產(chǎn)協(xié)議在今年3月依然有效。如果今年第二季度油價持續(xù)大幅下挫，實質(zhì)性傷害到美國致密油（頁巖油）生產(chǎn)商，導致美國的原油產(chǎn)量水平出現(xiàn)顯著下滑的的話，則“維也納聯(lián)盟”的默契和影響力將自然延續(xù)，因為這將推動油價觸底反彈，于沙特和俄羅斯等產(chǎn)油國而言均是“福音”。如果美國致密油（頁巖油）生產(chǎn)商對超低油價的抗壓能力較強，保持現(xiàn)有的生產(chǎn)水平的話，國際油價會進一步下挫，則OPEC和非OPEC產(chǎn)油國不得不因為各自面臨的經(jīng)濟壓力而重新回到談判桌上，以更大的減產(chǎn)幅度推動油價復(fù)蘇，而“維也納聯(lián)盟”也將展現(xiàn)出其持久的生命力。

第二，面對新冠疫情在全球爆發(fā)的挑戰(zhàn)，2020年的國際油價可能會跌破每桶30美元嗎？一月底以來爆發(fā)的新冠肺炎疫情可謂2020年伊始飛出的一只大大的“黑天鵝”。當前，與中國國內(nèi)的疫情逐步好轉(zhuǎn)相比，全球的疫情有蔓延和惡化的態(tài)勢，特別是中東伊朗等產(chǎn)油大國、歐洲意大利和東亞韓國日本等石油消費重點地區(qū)面臨著嚴峻的疫情挑戰(zhàn)。

二月以來，全球油氣市場受需求側(cè)消費能力“陡降”的影響，油價步入下行通道，最近兩周一直在50美元/桶上下晃蕩。再加上6日的維也納聯(lián)盟減產(chǎn)協(xié)議沒有達成，國際油價出現(xiàn)了單日跌幅達到10%的“斷崖下滑”。而這種下跌的勢頭預(yù)計還會延續(xù)，如果全球新冠疫情在三月底前仍然沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的話。這樣一來，疫情帶來的消費水平下降與沙特、俄羅斯、美國頁巖油生產(chǎn)商的“不作為”疊加在一起，導致油價將在三月份乃至第二季度繼續(xù)大幅下挫。如果沙特和俄羅斯改變策略，由當前的聯(lián)手“限產(chǎn)保價”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤案髯栽霎a(chǎn)保市場份額”的話，則油價未來1-2個月內(nèi)不排除跌破30美元/桶的可能。這將重現(xiàn)2016年第一季度的情景，彼時，正是由于沙特等產(chǎn)油國采取“增產(chǎn)保份額”的策略，導致油價一度跌至26美元/桶。

當然，中國目前的疫情形勢正在好轉(zhuǎn)，如果四月份疫情徹底結(jié)束，加上中國政府的經(jīng)濟刺激政策，作為全球最大的油氣進口國、第二大油氣消費國、第一大油氣增量消費國的中國，極有可能在油氣需求上迎來一波“V”字型反彈，這對“跌跌不休”的全球油市而言無疑是一劑強心劑，國際油價到時將會迎來一波強勁反彈。

第三，沙特、美國、俄羅斯、中國這“四大家族”何去何從？石油公司該怎么辦？沙特、美國、俄羅斯、中國目前堪稱全球油氣市場的“四大家族”，其中沙特、俄羅斯、美國是供給側(cè)“千萬桶俱樂部”三大成員（即生產(chǎn)能力1000萬桶/日以上，年產(chǎn)5億噸石油以上），美國和中國是需求側(cè)“千萬桶俱樂部”兩大成員（2019年，美國和中國的石油消費量分別接近9億噸和7億噸，兩國的消費量占到全球消費總量的30%以上）。美國兼具兩個俱樂部成員身份，翻手為云覆手為雨，美國頁巖革命成功以來，美國在全球的石油霸權(quán)實際上在強化。看看美國動輒對伊朗、委內(nèi)瑞拉、俄羅斯等石油大國發(fā)起制裁，可見一斑。

未來較長一個時期，全球油氣市場的走向，相當程度上取決于美國、沙特、俄羅斯和中國這四個國家各自的油氣生產(chǎn)調(diào)節(jié)能力和消費復(fù)蘇能力，以及它們之間的縱橫捭闔和協(xié)同協(xié)作的程度。當然，印度作為后起之秀，其油氣消費潛力不可忽視。隨著美國離真正意義上“能源獨立”的目標愈加接近，美國在石油政策上的“孤立主義”傾向愈加明顯，獨善其身將是其顯著標志。這就意味著，作為供給側(cè)代表的沙特和俄羅斯，與作為需求側(cè)主力的中國和印度，需要加強協(xié)調(diào)與合作，構(gòu)建一種新型的國際石油治理機制。唯有這樣，才能避免供需失衡，導致油價大起大落和全球油市大悲大喜的局面。

而且，于大多數(shù)石油公司而言，目前45美元/桶左右的油價，已經(jīng)在“盈虧平衡點”以下。這意味著，如果當前的油價水平繼續(xù)走低的話，石油公司將無利可圖、無錢可賺。這于剛剛擺脫了2015至2016年低景氣周期的苦楚、日子剛剛好過一點的石油公司而言，將不得不再次進入“寒冷的冬季”。石油公司除了“坐等”油價反彈之外，必須保持靈活和高效，采取大幅度的投資壓減和各項成本削減舉措，否則，這個“冬天”比上一個冬季還難熬。

最后，油價若持續(xù)處于超低水平，將會影響既定的“能源轉(zhuǎn)型”步伐。整個國際社會向新能源、可再生能源轉(zhuǎn)型的節(jié)奏將會放緩。道理很簡單，現(xiàn)有的以油氣為代表的化石能源太便宜了。因為價格才是決定能源轉(zhuǎn)型速度快慢的主要因素。